MARKET OUTLOOK MAR 2013 : SUPER BULLISH MARKET

Kondisi yang kita alami saat ini kemungkinan tidak banyaK diprediksi oleh analis manapun, baik di Indonesia maupun dunia. IHSG terus membetuk all new high bahkan sudah berhasil mencapai level target di akhir tahun yang ditetapkan oleh para analis. Saya pribadi beranggapan target wajar IHSG tahun 2013 ada di kisaran 4.750, dan mengaggap pencapaian di atas level tersebut merupakan ‘bonus’. Tidak disangka pada akhir bulan Februari target tersebut sudah tercapai membuat semua target-target yang dibuat di awal tahun harus di review ulang.

Kenaikan yang dipimpin oleh sektor perbankan dan property tampak begitu kuat dan sulit untuk dipercaya, memang memprediksi puncak sebuah kenaikan jauh lebih sulit daripada buttom semua penurunan, apa pun analisa yang kita gunakan,

Saya sempat bertukar pendapat dengan beberapa pemain berpengalaman di market, dan mayoritas dari mereka juga tidak terlalu mengerti alasan kenaikan indeks  yang sedang terjadi saat ini.

FOREIGN FLOW

Aliran dana asing yang masuk tanpa henti merupakan satu-satunya alasan kenaikan luar biasa IHSG selama 2 bulan terakhir, foreign inflow yang terjadi memang sangat luar biasa, dan tidak kalah luar biasanya dengan kenaikan IHSG.

Jika secara fundamental kita belum mengetahui alasan mengapa IHSG terus membentuk level tertinggi barunya, secara foreign flow seperti kita lihat dalam grafik di samping jumlah dana yang masuk juga terus membentuk level tertinggi barunya setiap hari.

Selama tahun 2013 ini dana yang masuk sampai kemarin sejumlah 14,98 T, jumlah ini sudah jauh lebih besar dari total dana yang masuk selama tahun 2012 yang hanya sebesar 8.3T. Rata-rata dana yang masuk selama 2 bulan ini adalah 374M per hari, saya belum sempat cross check dengan data-data di masa lalu, tetapi besar kemungkinan ini adalah average inflow harian terbesar yang pernah terjadi di IHSG dalam 2 bulan berturut-turut.

Jika melihat jumlah aliran dana tersebut, kita bisa melihat bahwa saham-saham perbankan adalah yang paling banyak dibeli asing selama tahun 2013, BBRI berada di peringkat pertama dengan jumlah inflow asing sebesar 3 T, BBNI, BMRI, TLKM, dan BBCA melengkapi list 5 besar semuanya dengan jumlah inflow lebih dari 1 T dalam 2 bulan ini.

FOREIGN INDEX

Meskipun belum terjadi sinyal bearish pada bursa-bursa utama dunia namun beberapa bursa dunia tampak sudah berjalan di tempat dalam 2 minggu terakhir, indeks Dow Jones tampak masuk terus berada di dekat level tertingginya sepanjang sejarah, namun tampak cukup sulit untuk berhasil menembus level 14.200, beberapa indeks eropa dan asia juga tampak mengalami kondisi yang sama dimana tidak berhasil membentuk level tertinggi baru dalam 2 bulan minggu terakhir.

Hal ini mengindikasikan, bahwa saat ini IHSG sedang berjalan ‘sendirian’ dan kenaikan indeks dalam 2 minggu terakhir hanya ditopang oleh terus masuknya dana asing ke bursa dan bukan lagi didorong oleh penguatan indeks dunia lainnya.

KESIMPULAN

Menurut saya pribadi bukanlah sesuatu yang bijaksana untuk meramalkan penurunan indeks saat IHSG dalam kondisi full power bullish seperti saat ini, tidak peduli setinggi apa level harga yang sudah terbentuk saat ini, selama indeks masih terus naik dan disertai arus dana asing seperti sekarang IHSG bisa naik ke level berapa pun dalam jangka pendek.

Pada bulan Maret ini kemungkinan indeks bisa mencapai level 4.800, bahkan lebih, kondisi bisa saja berubah, namun timingnnya tidak akan kita ketahui sebelum hal tersebut benar-benar terjadi, yang kita sebaiknya kita lakukan saat ini hanyalah riding the bull market.

Dua scenario yang saya anggap dapat memberikan indikasi awal terjadinya perubahan arah atau pelemehan trend IHSG. Yang pertama adalah pengurangan arus dana asing yang masuk harian, seperti dibahas di atas average saat ini adalah 373M per hari, jika di bulan depan jumlah dana yang masuk terus di bawa level tersebut, atau bahkan mulai mengindikasikan keluarnya dana, maka kondisi tersebut bisa menandakan potensi perubahan trend dalam jangka pendek atau menengah.

Skenario kedua adalah jika secara technical IHSG turun ke bawah level MA20 nya saat ini ada di level 4.600 maka hal tersebut merupakan indikasi perubahan trend, dan sebaiknya kita berwaspada, dan menghapus semua posisi margin kita.

Sebelum kedua hal itu terjadi maka saya akan beranggapan IHSG masih akan terus naik dan kita dapat terus trading dengan tenang menikmati momentum ini.

Quote of the day:

God will not allow any person to keep you from your destiny. They may be bigger, stronger and more powerful, but God knows how to get you to where you’re supposed to be.