Market Report Q1: Foreign Flow Report

Akhir desember lalu, saya mencoba membaca sebanyak mungkin analisa-analisa mengenai Market Outlook 2013 yang dibuat oleh beberapa sekuritas baik asing maupun lokal, untuk mencoba mendapatkan gambaran terutama secara fundamental kondisi bursa kita, dan untuk menebak targetnya selama tahun 2013. Hasil research saya dari berbagai source tersebut membuat saya menarik kesimpulan bahwa kemunkinan IHSG akan bergerak dengan kurang lebih pola yang sama seperti pergerakan selama tahun 2012. Target beberapa sekuritas yang saya baca di awal tahun adalah IHSG mencapai maksimal level 5.000 selama tahun 2013, saya tidak berhasil menemukan salah satu sekuritas yang memasang target lebih tinggi dari itu, saya pribadi hanya memasang target moderat sampai IHSG di level 4.750, dan target optimis di 5.000.

Hasilnya ternyata jauh di luar dugaan kita semua, pada 3 bulan pertama tahun 2013 IHSG berhasil ditutup di level 4.940 level sakti di 5.000 alias ‘IHSG GOCENG’ yang sudah kita dengan sejak 2 tahun lalu tampaknya akan dicapai di hari pertama kuartal kedua 2013.

Sampai saat ini dari semua diskusi yang saya lakukan dengan para pelaku pasar dan analis, analis yamg saya kenal tidak ada seorangpun yang dapat menjelaskan mengapa IHSG  bisa naik sebegitu cepatnya, seperti saya bahas, aliran dana asing adalah satu-satunya alasan yang dipakai mengapa IHSG naik sangat cepat tahun ini. Alasan mengapa dana itu masuk, sama sekali belum ditemukan karena secara macro ekonomi tidak ada banyak perubahan yang terjadi di tahun 2012 ke tahun 2013, jadi pertanyaan mengapa dana asing hanya bolak-balik, keluar-masuk sepanjang tahun 2012 dan tiba-tiba masuk besar-besaran di tahun ini merupakan pertanyaan yang sulit ditemukan jawabannya.

FOREIGN FLOW ANALYSIS

Kondisi yang disebut di atas merupakan berkat bagi saya, karena dalam beberapa tahun terakhir saya fokus memperhatikan pergerakan arus dana asing, dan membuat sistem khusus yang menganalisa pergerakan tersebut, jika melihat lebih dalam tanpa perlu memikirkan kenapa dana asing masuk, apakah ini asing asli, atau aseng berkedok asing dll. Anda cukup melihat pada grafik di samping bahwa korelasi keluar masuknya dana asing dengan pergerakan IHSG sangat besar. Itu sebabnya untuk menganalisa IHSG saya lebih mengandalkan arus foreign flow daripada memakai indikator technical atau elliot wave yang hanya menganalisa pergerakan harga.

Dalam grafik di samping kita bisa melihat bahwa pada tahun ini pembentukan level tertinggi baru IHSG juga disertai dengan pembentukan level tertinggi baru di sisi foreign flow di bursa kita, jika kita melihat ke belakang, kenaikan IHSG yang disertai foreign inflow seperti sekarang terbukti bisa membuat IHSG terus naik seperti yang terjadi di tahun 2009-2010 dimana IHSG naik dari 1.000 – 3.000, kondisi seperti ini tidak terjadi sepanjang tahun 2011-2012 dan di masa yang sama IHSG hanya bergerak sideways.

Dapat juga dilihat betapa besarnya arus dana yang masuk di tahun ini total dana yang masuk sepanjang tahun ini sebesar 17.6T jumlah ini hampir 2 kali lipat dibandingkan total dana yang masuk selama tahun 2012, dalam grafik inflow yang masuk tahun ini bahkan lebih besar daripada yang terjadi di tahun 2009-2010 dimana IHSG masih di level 1000 – 2000an. Artikel saya mengenai Something You Might Not Know About This Bullish Market, menggambarkan kurang lebih mengenai dasyatnya arus inflow saat ini.

ALIRAN DANA ASING KUATAL PETAMA 2013

Kita bisa melihat dana yang masuk tampaknya menyebar dengan cukup merata ke saham-saham perbankan besar selama 3 bulan ini, 4 besar top inflow ditempati oleh 4 saham perbankan dengan jumlah inflow 8T, selain itu BBTN dan BJBR juga masuk dalam list 10 besar.

Untuk arus outflow sendiri tampaknya menyebar dengan cukup merata, ASRI adalah saham yang paling banyak dijual asing, hal ini kembali mengkonfirmasi bahwa saham-saham property memang tidak memiliki korelasi signifikan dengan foreign flow.

Hal yang menarik lainnya adalah beberapa saham batubara yang terkoreksi cukup besar tampaknya tidak  banyak dijual asing dalam 3 bulan terakhir. Membuat saham-saham sektor ini menarik untuk diperhatikan dalam kuartal kedua tahun ini terutama jika mulai terjadi rotasi sectoral yang memang wajar terjadi, karena tekanan jual asing yang mendorong penurunan saham-saham batubara tampak sudah berhenti dalam 3 bulan ini.

Jika kita melihat list lain dari arus dana asing, dimana peringkatnya ditentukan dari persentase total inflow 3 bulan dibandingkan total transaksi 3 bulan terakhir kita bisa melihat beberapa saham diborong asing dalam 3 bulan ini, saham HERO , Bank Permata, MLBI dan JRPT diborong asing dengan total lebih dari 50% total transaksinya dalam 3 bulan ini. Beberapa saham di list ini tentu menarik untuk diperhatikan selama 3 bulan kedepan.

PREDIKSI IHSG & FOREIGN FLOW

Dalam grafik di samping kita melihat untuk pertama kalinya di tahun ini pembentukan level tertinggi baru IHSG tidak ditunjang dengan pembentukan level tertinggi foreign flow. Memang sedang terjadi pelambatan dalam arus foreign flow dalam 3 minggu terakhir, namun belum terjadi aksi jual yang signifikan yang perlu kita khawatirkan, tanda bahaya sama sekali belum terlihat dalam grafik di samping, mungkin jika hal ini terus berlangsung dalam 2-3 bulan kedepan mungkin kita perlu waspada dimana IHSG dapat terkoreksi signifikan karena asing sudah melakukan aksi profit taking di harga yang tinggi, namun untuk 1 bulan kedepan saya merasa tidak ada yang perlu dikhawatirkan, setiap koreksi yang terjadi merupakan peluang untuk melakukan buy on weekness seperti yang terjadi 2 minggu lalu.

Saya memprediksi IHSG bisa mencapai level 5.200 di kuartal ini, seberapa kuat kenaikan tersebut akan dikonfirmasi dengan arus dana asing yang masuk selama 3 bulan kedepan. Untuk saat ini kita bisa trading dengan tenang, karena untuk asing menjual sahamnya dalam kondisi sekarang bukanlah sesuatu yang mudah dan membutuhkan proses yang jauh lebih lama daripada ketika mereka membelinya.

Quote of the Day :

Grace is like manna from heaven. It comes one day at a time and only what you need for that day.

Daftarkan diri anda pada INVESTOR GATHERING JAKARTA, tanggal 6 April 2013.  Info lebih lanjut click disini.