Efek Tax Amnesty, terhadap Pasar Modal di Berbagai Negara

Pada pemerintahan Jokowi  dan JK, banyak sekali perombakan yang terjadi. Banyak hal yang dilakukan untuk memperbaiki sistem dan birokrasi di Indonesia sehingga menjadi lebih baik. Mulai dari paket kebijakan ekonomi jilid 1 sampai ekonomi jilid 12, penghapusan subsidi BBM dll.

Salah satu kebijakan lain yang menjadi Trending Topic belakangan ini, khususnya di kalangan pengusaha dan di dunia pasar modal adalah Tax Amnesty atau pengampunan pajak. Kebijakan Tax Amnesty ini diharapkan bisa membuka lembaran baru untuk pendapatan negara. Meskipun tetap ada kontroversi karena akan banyak harta-harta koruptor yang akan dilegalkan, namun kebijakan ini akan memberikan dampak positif pada pendapatan negara di masa yang akan datang. Dalam beberapa bulan kedepan kemungkinan akan bermunculan harta-harta yang selama ini tidak terdaftar.

Kebijakan Tax Amnesty ini dipercaya dapat memberikan dampak positif untuk IHSG dalam jangka panjang, karena pasar modal dipercaya akan menjadi tujuan investasi dari dana-dana segar yang akan masuk ke Indonesia, karena  adanya kebijakan ini. Selain itu potensi peningkatan pendapatan negara juga dipercaya akan dapat melancarkan pendanaan pembangunan infrastuktur yang saat ini sedang berjalan.

Selain di Indonesia kebijakan Tax Amnesty juga sudah pernah dilakukan di banyak negara. Negara-negara seperti Amerika Serikat, Brasil, Spanyol, Italy, Africa Selatan dan beberapa negara lainnya. Karena itu kami melakukan research mengenai bagaimana pergerakan bursa saham dari negara yang bersangkutan sebelum dan setelah dilaksanakannya kebijakan Tax Amnesty di negara tersebut, untuk membuktikan apakah benar dana-dana segar yang muncul karena kebijakan ini akan masuk ke bursa saham, dan berdampak positif pada pergerakan harga saham di negara tersebut, ataukah asumsi tersebut hanyalah asumsi yang tidak terbukti kebenarannya.

Berikut ini contoh kasus di beberapa negara yang melaksanakan Tax Amnesty dan efeknya pada bursa saham di negara tersebut :

ITALIA
Di Italia, Tax Amnesty disahkan pada pada pertengahan bulan September 2009 sampai 30 April 2010, jika asumsi di atas benar maka pada periode tersebut harusnya index di Italia akan mengalami kenaikan yang cukup signifikan, karena ada banyak ‘dana segar’ yang berpotensi masuk ke bursa saham.

Namun pada kenyataannya selama periode Tax Amnesty (zona hijau),  kita tidak melihat adanya efek yang signifikan pada indeks Italia dalam periode tersebut, bahkan jika dibandingkan dengan kinerja sebelum periode Tax Amnesty, kinerja pasca kebijakan tersebut cenderung lebih buruk. Setelah selesainya periode ini pun indeks justru terlihat bergerak turun.

Jadi bisa disimpulkan jika melihat contoh kasus dari pelaksaan Tax Amnesty di Italia, kita mendapatkan bahwa kebijkan ini ternyata tidak memberikan dampak positif untuk bursa saham di negara pizza ini.

SPANYOL

Jika melihat contoh kasus di Spanyol , berlangsungnya tax amnesty ternyata bisa memberikan dapka positif dalam jangka pendek, terlihat dimana indeks sempat tertahan dari trend penurunannya pada zona hijau. Namun ternyata dampaknya tidak lama, setelahnya indeks negara ini kembali melanjutkan penurunannya.

Jadi bisa dikatakan kebijakan Tax Amnesty di Spanyol hanya berhasil memberikan sentimen positif dalam jangka pendek, namun tidak terlihat dampaknya dalam jangka menengah atau panjang.

Sayangnya selain kedua negara tersebut kami tidak behasil menemukan tanggal pelaksanaan Tax Amnesty di negara – negara lainnya, jadi kita tidak bisa melihat reaksi bursa saham negaranya pada periode tersebut.

Namun paling tidak dari 2 contoh yang kami dapatkan di atas kita bisa melihat bahwa efek kebijakan Tax Amnesty pada bursa saham suatu negara tidaklah seindah yang di bayangkan, jadi sebagai investor kita harus tetap bisa rasional, dan tidak terbawa euforia Tax Amnesty seperti yang sedang terjadi dalam seminggu terakhir. Resiko koreksi juga akan bertambah jika dana asing mulai berbalik arah dan kembali keluar dari bursa kita dalam periode pelaksanaan Tax Amnesty nanti.

Bagaimana dengan prediksi efek Tax Amnesty terhadap pasar modal Indonesia dalam jangka menengah dan panjang ?  Anda bisa menemukan jawabannya dengan mengikuti WEBINAR MARKET OUTLOOK JULI 2016, secara FREE, dengan mendaftar disini.